新华社北京2月2日电（记者王虎云、王文迪）近两年，中国金融业扩大对外开放的步伐明显加快，掀起新一轮外资进入中国的热潮。其中，外资金融机构感受到了哪些变化，如何看待中国市场的投资机会？摩根资产管理中国区总裁王琼慧近日就上述问题接受了记者采访。

坚定看好中国市场

“这两年中国金融业对外开放，我们感觉到力度非常大，比如放开外资持股比例限制，开放力度和步伐甚至是超预期的。”王琼慧说，摩根大通是坚定进入且发展比较快的外资金融机构，公司坚定地看好中国本土市场。

图为摩根资产管理中国区总裁王琼慧

    她介绍说，早在2004年，摩根资产管理与上海信托共同组建上投摩根基金管理有限公司；2007年，摩根资产管理在北京开设代表处；2016年成立摩根资产管理（中国）有限公司。

从未来投资重点来看，摩根资产管理看好中国金融市场未来的投资机会。她认为，中国的疫情防控非常有效，经济也回到了正增长的势头。

“此前海外一直在低配中国，现在是时候增加中国资产的配置了。”王琼慧说，中国债券市场与全球其他债券市场的相关性是偏低的，可以帮助分散投资风险，这也导致全球投资人对中国债券的资产配置需求增加。股票方面，消费升级和技术创新是两个很大的主题，摩根资产管理会持续关注相关行业龙头。

“下一阶段对资本市场走势的判断，需要关注疫情和政策变化。”王琼慧认为，各国央行还会继续保持偏宽松的货币政策，很多投资者会关注一些风险稍高但质量依然不错的信用债，包括新兴市场债，以及高股息股票和一些另类资产。现在各国央行实施经济刺激政策，一旦经济复苏，而各国没有马上退出这些刺激政策，建议投资者在组合里做一些防通胀的部署。

促进居民储蓄转化为投资

2020年国内公募基金市场的整体资产管理规模和新募资规模双双创下新高。中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2020年12月底，公募基金数量达7913只，公募基金资产净值合计19.89万亿元。

“过去大家经常提到散户喜欢自己炒股的现象，但从2020年大家买基金的热情来看，已经开始认可专业投资机构的投资能力，这是资本市场在慢慢成熟的一个表现。”王琼慧表示。

她认为，下一步投资者要慢慢改变“炒”的概念，不是炒基金，而是持有基金，这也需要投资机构不断进行投资者教育，让大家稳住心态，进行长线投资。国内现在推崇投顾模式，也是希望从基金销售行为和客户购买习惯等方面进行引导，不鼓励短进短出的行为。

对于资管行业而言，中国的高储蓄率意味着财富管理市场增长潜力巨大。奥纬咨询发布的报告显示，截至2019年末，中国个人可投资资产达192万亿元。

“中国仍有大量的居民财富在存款里，居民财富管理的蛋糕会越做越大，”她认为，资管行业如果提供更多、更好的投资型的资管类产品，让更多居民对财富管理的需求得到满足，同时建立起专业、有序、理性的资管市场，最终能实现双赢。同时，资金通过专业的资产管理机构引导到资本市场，又支持了实体经济的发展，资金的融通也更为高效。

做好ESG与提高回报并不矛盾

近年来，越来越多的资管机构将ESG（环境、社会和治理）因素纳入投资考量，为实现可持续发展而投资。在王琼慧看来，ESG有三个关键的责任方：资金拥有者、资产管理机构、投资标的公司。首先，只有资金拥有者认可和重视ESG，才会驱动市场投资行为。

“之前经常有投资人问，做ESG是不是要牺牲一些投资回报？现在越来越多人发现做好ESG能提高回报，二者并不矛盾。”王琼慧举例说，通过ESG理念筛选出来的公司，由于具备良好的治理机制，会提供长期稳定回报，这是一种可持续的回报。如果说以前的投资目标是最大化风险调整后收益率，现在的目标则是最大化风险调整后的可持续收益率。

她认为，作为责任相关方，资产管理公司要真正把ESG贯彻到投资流程中。“现在我们把ESG因子整合到投资研究中。做公司基本面的投资研究时，除了看传统的财务支出、福利发放等因子以外，我们会把ESG因子也放到投资流程里，并做前瞻性分析，最后有一个系统化检测，确保前两步全都做到。”

作为投资标的，越来越多的公司包括A股上市公司，开始发布ESG报告，进行相关的信息披露。王琼慧表示，如果资金拥有者越来越认可ESG投资对投资组合的重要性，资产管理机构非常认真地贯彻和重视ESG理念，从资金、资本上引导公司重视ESG，就能让资本市场更为有序、健康、理性地往ESG方向发展。