2021年的大宗商品市场表现亮眼，市场中对于商品“超级周期”的讨论不绝于耳。展望2022年的大宗商品市场，敦和资管首席经济学家徐小庆比较谨慎。

徐小庆认为，从需求端分析，影响大宗商品价格的两个主要因素，分别是中国的投资需求和美国的消费需求。而受中国投资增速放缓，以及美国消费支出由商品转向服务，短期内大宗商品或将承压。从供给端来看，受“双碳”目标的影响，高耗能行业的产能扩张受限，这一因素将长期成为大宗商品价格的支撑点，意味着即使大宗商品价格下跌，也不会陷入长期的熊市。

《投资论·2022》由交银国际研究部主管洪灝对话敦和资管首席经济学家徐小庆，本系列共6集，内容包括《看多股市》《大宗商品展望》《利率，资产定价之锚》《宏观的背离》《人口，人口》《MMT，躺平与躺赢》，自2021年12月31日起发布，每天一集，全网播发。

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